Кольори не мають офіційної символіки, але одна популярна сучасна інтерпретація полягає в тому, що вони представляють три елементи, які створили острів: вогонь, лід і воду. Поєднання традиційних ісландських кольорів синього та білого з червоним відбиває історичні зв'язки з Норвегією.
Герб Ісландії є срібний хрест у небесно-блакитному полі, всередині якого яскраво-червоний хрест. Краї хреста мають виходити на край щита з усіх чотирьох боків. Ширина хреста повинна становити 2/9 ширини щита, але червоний хрест вдвічі менший, на 1/9 ширини щита.
Прапор Схевенінгена зображено в лазурі з трьома срібними оселедцями, що плавають праворуч, кожна оселедець із тристулковою жовтою короною, що плаває над головою. Походження герба є предметом дискусії, оскільки Схевенінген не є і ніколи не був автономним муніципалітетом.
Норвегія та Ісландія походять від прапора Данії з червоним полем і білим скандинавським хрестом. Прапор Норвегії має червоне поле з синім хрестом у білій рамці, тоді як прапор Ісландії має синє поле з червоним хрестом у білій рамці.
Кольори прапора символізують три елементи, з яких складається острів: Червоний — вулканічні пожежі на острові; білий для снігових і льодових полів острова; а синій — для навколишнього океану.
Кольори не мають офіційної символіки, але одна популярна сучасна інтерпретація така вони представляють три елементи, які створили острів: вогонь, лід і воду. Поєднання традиційних ісландських кольорів синього та білого з червоним відображає історичні зв’язки з Норвегією.